“金九”旺季不旺 浮法玻璃價格四季度有望回暖

「本文來源：證券日報之聲」

本報記者 肖艷青

近期玻璃期現價格持續下行，出現旺季不旺的市場行情。盡管四季度房地產施工旺季來臨，業內分析師亦一致認為四季度浮法玻璃價格市場行情有望回暖，但難現較大漲幅。

供應寬松 需求疲軟

現貨市場方面，據卓創資訊數據整理，浮法玻璃價格自9月10日創下3151.79元/噸新高之后開始回落，9月28日市場均價為3084.89元/噸，每噸浮法玻璃價格下降66.9元。

較之現貨市場浮法玻璃價格小幅回落，期貨市場則出現較大跌幅。玻璃期貨主力合約FG2201從7月23日創下3079元/噸的高點之后一路下行，9月28日以2290元/噸收盤，跌幅超過25%。

中原證券研究所負責人牟國洪對《證券日報》記者表示：“玻璃價格走勢疲軟主要受供需變化影響，一方面供給端產能相對平穩，單噸利潤較高，開工率穩定；另一方面需求端下游房地產企業資金緊張，玻璃原片深加工企業回款周期拉長，各地出現限電措施，玻璃原片按需采購。上述因素共振導致玻璃廠銷售不暢，行業庫存明顯堆積。”

“玻璃的主要矛盾是供需矛盾，供應自去年四季度快速回升，尤其是今年5月至8月期間，點火產線較多，而需求端在5月份出現高峰后，6月份快速回落，7月份有小幅備貨，8月份再次疲軟，‘金九’也未出現，供需出現了錯配，庫存一直累積，主產區華中和華北的玻璃庫存從歷史極低位置又回到了歷史偏高水平。”一德期貨分析師張麗對記者分析道。

需求疲軟導致浮法玻璃價格回落，但是，其生產原料純堿以及動力煤價格持續上漲，在一定程度上壓縮玻璃生產利潤空間。

張麗告訴記者：“近期，純堿和動力煤強勢拉漲，僅8月初到現在，純堿就從2000元/噸附近上漲到3200元/噸附近，動力煤從990元/噸到1330元/噸附近，玻璃生產成本提升330元/噸；但玻璃現貨價格自9月中旬后才開始下調價格，玻璃現在的生產利潤還在1000元/噸附近；期貨盤面價格較低，2201合約盤面價格按2300元/噸算，利潤在400元附近，盤面存在20%的生產利潤，生產利潤尚可。”

四季度玻璃價格有望改善

天風證券研報分析認為：“‘金九’旺季市場不及預期，總體壓力來源于下游資金端。傳統旺季的市場需求有支撐，期待下游資金端壓力緩解，供需緊平衡下，玻璃價格上行的可能性仍然較大，工信部會議后，原片廠商漲價的頻率和幅度都有可能邊際放緩。從供需角度出發，我們繼續看好Q4玻璃行情。若明年Q1浮法玻璃需求支撐回落，純堿價格又受到光伏玻璃大量投產因素擾動，則浮法玻璃利潤端或有一定壓力。”

對于四季度浮法玻璃價格走勢，張麗表示：“從房地產的銷售數據來看，我們認為四季度玻璃需求很難再有較大增幅。玻璃整體處于供需偏松格局，后期價格的上漲更多是來自成本支撐，比如原材料價格上漲、環保成本、由煤制氣改為天然氣等。通過生產利潤去擠壓掉老產線，進而實現供需平衡。”

牟國洪分析認為：“四季度玻璃價格走勢存在改善預期，主要邏輯是2021年1-8月地產竣工面積增速回升，四季度施工旺季即將來臨，但后期對玻璃價格走勢亦不宜過度樂觀，主要原因一方面玻璃原片目前處于高庫存階段，同時能耗雙控限電對玻璃原片深加工企業也有較大影響。”

（編輯 田冬 白寶玉）